【观点】南华期货：焦煤焦炭：五轮提降全面落地

河北市场钢厂对采购价下调，美国2024年煤炭产量下降，年底部分煤矿减产导致开工率下降。下游独立焦化厂补库，但钢厂焦化补库积极性低，成交不佳，库存累积严重。焦炭五轮提降落地，焦化利润改善，但基本面矛盾恶化。短期内钢厂集中检修，铁水减产，双焦需求走弱，但1月铁水下滑空间不大，双焦需求有望见底回暖。若矿山复产节制且钢厂复工复产，焦煤可能出现阶段性供需缺口。