昊华能源2025中报业绩承压 机构维持买入评级

昊华能源发布2025年中报，2025H1实现营业收入44亿元，同比下降7.17%；归母净利润4.5亿元，同比下降47.82%；扣非后归母净利润4.5亿元，同比下降48.37%。2025Q2营业收入18.6亿元，环比下降26.72%；归母净利润1.7亿元，环比下降37.94%。煤炭业务量增价跌，2025H1煤炭产销量975.7/971.3万吨，同比增长2.69%/2.22%，吨煤售价362元/吨，同比下降17.03%，吨煤毛利136.5元/吨，同比下降43.34%，煤炭业务毛利率37.71%，同比下降17.5个百分点。甲醇业务2025H1转亏为盈，单吨毛利169元/吨，毛利率9.2%。公司稳步推进重点工程建设，红墩子煤业红一煤矿和红二煤矿已投产，高家梁煤矿和红庆梁煤矿应用智能化开采技术，未来产能有望逐步释放，业绩或受益量增持续增厚。开源证券维持“买入”评级，近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。