【观点】煤炭周期上行初期，逢低配置正当时

信达能源团队分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时。

本周基本面数据显示，动力煤价格周环比上涨，产能利用率下降，需求端日耗周环比下降，但进口减量、库存低位及夏季高温预期支撑煤价上行。

从已披露的2026年一季报来看，煤企业绩明显分化，昊华能源等公司同比增长。煤炭板块向下有高股息支撑，向上有煤价上涨预期催化，建议重点关注配置机遇。