【观点】方正证券看好煤炭行业景气跃升，昊华能源受关注

方正证券发布煤炭行业研报，指出行业低位触底已成过去，正迎来景气跃升。报告基于2025年年报及2026年一季报数据，显示煤炭行业业绩承压，但部分企业如昊华能源业绩同比改善。

未来展望中，油气价格高位、用电需求强、库存低位等因素将推动煤价上涨，2026年煤价中枢提升趋势基本确定。在投资逻辑方面，昊华能源作为煤化工企业，在油气价格高位下，其化工部分利润有望提升，从而增厚公司业绩，被明确建议关注。报告还提示了安全生产等风险。