【观点】煤炭板块回调中昊华能源业绩兑现居前但股价位置仍在中段

东吴证券发布煤炭行业深度研报，指出板块等权篮子已回落至基点，整体位置下移明显，防御属性凸显。

三季报披露完毕，多数标的净利同比正增长，昊华能源增速居前，但高增速标的股价位置仍在中段，兑现程度与股价表现并不对应。

研报认为高股息仍是回落阶段最有效的定价锚，量能收缩是最硬约束，板块仍无整体性行情。高股息组与三季报已兑现标的的相对收益，比板块整体方向更确定。