中国一重2025中报：营收降46% 净利润同比升38.97%

中国一重发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入46.81亿元，同比下降46.24%；归母净利润-1.06亿元，同比上升38.97%。第二季度营业总收入24.3亿元，同比下降52.59%，归母净利润-2249.57万元，同比上升48.91%。三费（财务费用、销售费用、管理费用）总和5.66亿元，占总营收比12.08%，同比增幅达73.39%。毛利率14.49%，同比增132.16%；净利率-0.66%，同比增68.75%；每股净资产0.77元，同比减38.78%；每股经营性现金流-0.06元，同比增8.34%；每股收益-0.02元，同比增38.89%。营收下降主要因聚焦主责主业，主动退出关联性不高的运营业务；营业成本降50.97%系营收下降及降本增效；财务费用降27.95%因融资规模压降及利率下降；研发费用增19.28%因加大研发力度。业务评价显示公司产品附加值不高，近10年中位ROIC 2.39%，投资回报较弱，上市来14份年报中有4次亏损。财报体检建议关注现金流（货币资金/流动负债18.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债-1.51%）、债务状况（有息资产负债率52.98%、近3年经营性现金流均值为负）及财务费用。