财通证券：债券市场筑底盘整 把握利率高点左侧布局

财通证券认为，从近期央行态度、结合银行的息差和负债压力等因素，12月降息的可能性有限，因此债券市场还是处于筑底盘整阶段。

向后展望，第一，货币宽松的方向是确定的，流动性已经先行释放了呵护态度；第二，30y国债有其上限，也就是2.3%，而且经历今年下半年的调整，虽然30y国债交易更加活跃，但由于交易盘极致的持有诉求所驱动的利差压缩，已经基本全部“回吐”，30y—10y国债利差水平回归到2023年上半年，已经属于本轮牛市中的合理水平。因此，当前阶段空间重于时间，把握利率震荡过程中的利率高点，30y国债越接近2.3%就越乐观，债券还是要做左侧。