【观点】7月金融数据显示信用收缩最陡阶段或已过去 券商板块有望受益

央行8月14日发布的7月金融数据显示，人民币贷款单月净减约0.34万亿、M2同比7.7%跌破8%，政府债券净融资约1.32万亿成为社融最大增量来源，社融存量增速7.4%连续两月持平，信用收缩最陡阶段或已过去。

当前呈现私人部门信用收缩、公共部门扩张的结构性特征，居民资金通过资管产品流向非银机构，低利率环境下券商财富管理与债券业务有望受益，后续需关注财政资金落地节奏及信贷修复情况。