山航巨亏22亿拖累国航！高铁碾压+票价战失控，低成本转型是生死线

山东航空2024年营收增长7%但净亏22.64亿元，同比增亏25亿元。尽管客流量、客座率等运营指标行业领先，但非经常性收益断崖式下滑、高铁竞争加剧、票价内卷及资不抵债（资产负债率135.69%）导致巨亏。作为中国国航控股子公司，山航亏损可能拖累国航业绩，亟需战略转型应对挑战。