中国国航：业绩承压但政策与旺季助力，2025票价回升可期

中国国航一季度归母净利亏损20.4亿元，同比扩大，国内客运航班量恢复至2019年同期109.4%，国际航班恢复率81.5%。政策层面提出规范航空票价监管，预计2025年国内扣油票价有望企稳回升。机构建议把握暑运旺季催化机会，维持推荐评级。