中国国航定增200亿，业绩发布获买入评级

中国国航10月30日发布2025年第三季度报告及定增预案。前三季度营收1298亿元同比增1.3%，归母净利润18.7亿元同比增37.3%；Q3营收491亿同比增0.9%，归母净利润同比降11.3%。Q3公司RPK同比增3.6%，其中国内线增1%、国际线增11%，客座率同比升1pct至82%。Q3单位座公里成本同比降2%，毛利率13.8%同比升0.7pct；归母净利率7.5%同比降1pct。同日公告定增预案，拟募资不超200亿元（控股股东及关联方认购），用于还债和补充流动资金，有望优化财务结构及提升服务能力。分析师维持2025年净利预测8亿元，上调2026-2027年预测至77亿、115亿，维持买入评级。