中国国航优势稳固，行业机遇与风险并存

中国国航作为中国唯一载旗航空公司，已跻身世界航空运输企业第一阵营，拥有广泛的国际航线和均衡的国内国际网络。

旅游市场持续升温有助于拉动航空出行需求，同时2025年前10月航空煤油均价同比下降10.90%，有利于降低公司成本并提升盈利能力。

公司2024年营收同比增长18.14%，2025年前三季度营收保持增长，销售毛利率有所改善。行业方面，航空票价市场化成为趋势，但机队规模增速受全球供应链扰动呈下降态势。

报告也提示了宏观经济周期扰动、季节性影响及油价汇率波动等风险因素。