航空股集体走低，中国国航股价承压

航空股集体走低，截至发稿，中国国航跌1.25%，报6.32港元。消息面上，第49周（12月1日至12月7日）中国大陆赴日航班量1006班次，再创新低，预计12月中日航线航班取消率达30.4%。

此前12月5日，以国有“三大航”为代表的多家中国航司公告，将日本航线相关机票的免费退改政策延长至2026年3月底。中泰证券认为，中日航线免费退改政策延长，短期扰动不改航空长期投资价值。国泰海通证券指出，近期日线客流缩减航司减班，或将转投东南亚与国内等市场，预计对行业整体影响或较为有限，且不改长逻辑。该行预计2025Q4行业将继续大幅减亏，2025年将实现全年扭亏，中国航空将开启'超级周期'，考虑票价市场化，需求稳健增长与客源结构优化将驱动航司盈利中枢上升且可持续。