机构看好航司盈利拐点，供给趋紧推升票价

华源证券认为，当前航空供需关系优化趋势明确，中期受飞机制造商及上游供应商产能制约，供给增速放缓将推动票价提升，航司利润弹性有望释放。同时，中韩放宽团体旅游签证及中国对外籍游客简化入境手续等政策将刺激入境需求增长。

中信证券指出，民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约，旺季机队产能利用率愈发临近极限状态。近期公商务需求持续复苏，期待2026年政策端进一步刺激因私出行，再次强调‘重视航司盈利拐点’。

2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，继续看好未来两年航司业绩释放。