国泰君安：航空业具超预期长逻辑 春运或催化乐观预期

国泰君安证券研报指出，中国航空业具备超预期的长期增长逻辑，2025年供需恢复趋势确定，票价市场化与机队增速放缓将推动盈利中枢上行。市场对这一长期逻辑的预期仍处于低位，春运需求旺盛及预售策略积极有望催化乐观预期，进而提升盈利表现。油价与汇率波动不改变航司长期价值，反而提供逆向投资机会。2023-2024年的供需恢复将进一步验证票价和盈利上升逻辑。