国金证券：航空供需拐点将至，国航2026年盈利弹性可期

国金证券发布交通运输行业2026年度策略报告，重点看好航空板块，并提及中国国航。报告分析指出，航空行业供给端因飞机制造商产能不足而增长受限，需求端则受益于出行修复和政策刺激持续增长，供需拐点正逐步显现。

预计2026年行业供给同比增长3%，需求同比增长4.7%，产能利用率将超过2019年水平，航司利润有望大幅改善。

对于中国国航，报告以2019年为基准进行测算，在中性情境下，2026年模拟净利润可达76亿元，显示其盈利弹性有望显著释放。同时，成本端的油价和汇率因素可能进一步改善，为利润增长提供支撑。