【观点】券商分析国航年报，看好国际线恢复

申万宏源证券和华泰证券对中国国航2025年年报进行分析。申万宏源指出，公司国际线ASK同比增长12%，客座率提升至82%，座公里成本下降0.4%，投资收益增长20%。尽管2025年亏损，但行业供给紧张、需求旺盛，建议关注底部机会。

华泰证券认为，第四季度客座率改善突出，国际线客座率同增5.7个百分点，单位客公里收益微增。中东局势可能驱动基地枢纽建设，提升国际航线竞争力。