【观点】国海证券看好暑运客流复苏及航空长期逻辑

国海证券指出，2026年暑运受中小学放假偏晚而启动慢于往年，但第二周客流开始快速增长并创同期新高，票价继续环比上升。7月上半月客流与客座率同比小幅正增长，国内含油票价同比下降约一成。三大航Q2淡季高油价下业绩预亏，但油价传导比例近六成，或受益中欧航线票价大涨。预计航空“十五五”供需继续向好，航空需求增长将驱动盈利中枢上行。