【观点】研报聚焦春秋航空低成本优势与航空板块修复逻辑

近日发布的研报聚焦春秋航空，指出其作为低成本航空的代表，在中国市场的渗透率仅为12.9%，显著低于全球约34%的水平，叠加跨境出行恢复，构成了中长期成长主线。公司1H26可用座公里同比增15.4%，1Q26营收60.7亿元、归母净利润9.8亿元同比增长45%，单位座公里成本较三大航低30%，ROE领先。

作为关联标的，研报同步关注中国国航、南方航空、中国东航等三大航，并指出航空板块整体存在估值修复的逻辑，其关键变量包括票价、油价、国际航线恢复节奏等。