中诚信国际：中国航空运输行业展望（2025年1月）

2024年以来，中国民航业持续复苏，国内客运市场恢复常态化增长，国际客运快速恢复至八成，货运超预期增长。行业实现扭亏为盈，但增速有所放缓。中国国航因收购山东航空，国内及地区客运供给较2019年同期增长47.34%。尽管面临美元兑人民币汇率上行导致财务费用增加等挑战，整体盈利能力和现金流显著改善，杠杆水平下降。