三江购物与阿里合作将终止 利润支撑面临考验

三江购物近期因阿里上线团购产品股价四连涨，但公司面临多重问题：区域零售增长乏力，2025年上半年营收微增1.3%，浙江三江连续两年亏损；与阿里合作协议2026年3月到期后不再续约，线上业务占净利润约30%为主要利润支撑；净利率长期处于3.5%-4.5%低位，销售费用占比约20%。