【观点】半年报揭示营收利润双降及盒马合作终止影响

三江购物公布2026年半年报，公司营收与利润出现双降。报告期内实现营业收入18.24亿元，同比下降8.28%；归母净利润6576.46万元，同比下降28.03%，经营现金流也大幅承压。业绩下滑主要受两方面拖累：一是与阿里巴巴集团的盒马店业务合作终止，冲击相关子公司利润；二是宏观消费环境疲软，导致核心品类销售额普遍下滑。此外，报告提及公司门店调改与薪酬提升短期内增加了运营成本压力。

展望未来，即时零售、折扣店等新业态的扩张给传统商超带来客流分流压力。若公司无法在核心品类形成差异化，客单价与复购率存在下滑风险。后续需重点关注门店调改后的盈利能力恢复情况。