中国化学一季度净利润大增20%！但370亿应收账款成隐雷，现金流暴降123%敲警钟

中国化学2025年一季报显示，营收446.53亿元同比微降1.15%，但归母净利润14.45亿元同比增长18.77%，扣非净利润增22.63%，毛利率、净利率均提升。应收账款激增36.92%至370.01亿元，经营性现金流-2.47元/股同比恶化123%，货币资金减少16.69%至333.31亿元，有息负债增21.67%。分红融资比0.53，研发投入驱动业绩。