中国化学业绩稳增 实业+海外双轮驱动 新项目投产迎增长新机

中国化学2024年营收1866.13亿元，同比增长4.14%，归母净利润56.88亿元，同比增长4.82%。新签合同额3669.40亿元，同比增长12.30%，其中境外合同增长12.63%。2025年一季度净利润增长18.77%，毛利率提升但现金流承压。实业项目如内蒙古煤制乙二醇、储能材料项目投产，海外业务拓展至匈牙利等新市场。风险提示包括固定资产投资下滑、订单不及预期等。