中国化学实业板块爆发！新材料项目投产助力盈利跃升，境外市场成新增长极

中国化学2024年营收1858.4亿元，同比增长4.2%，归母净利润56.9亿元，同比增长4.8%；2025年一季报显示营收445.0亿元，归母净利润14.4亿元，同比增18.8%。实业及新材料板块因新建项目（如尼龙新材料、硅基气凝胶等）投产拉动，收入增长13.4%。境外业务收入增长30.1%，新签合同总额3669亿元，同比增长12.3%，其中基建新签合同增长56.3%。毛利率提升至10.1%，Q1净利率同比增0.58个百分点，但经营性现金流净流出扩大。分红比例维持约20%。