橡胶期货反弹遇双重压力，关税政策与库存博弈持续

美国对华以外国家橡胶关税暂缓，国内需求刺激政策提振橡胶期货价格反弹，20号胶涨幅超4%。但云南产区开割导致供应增量预期，轮胎开工率环比下降且库存微增，青岛橡胶库存持续累库，原料供应增加叠加库存压力可能抑制价格上行空间，需关注东南亚关税政策动向。