海南橡胶一季度亏损收窄迎转机，但百亿负债成“定时炸弹”

海南橡胶2025年一季报显示，公司营收同比增23.3%至100.39亿元，亏损收窄：归母净利润-1.08亿元（同比减亏32.76%），扣非净利润-9930万元（同比减亏37.09%）。毛利率提升11%至4.47%，三费占比下降20%至5.18%，费用控制见效。但风险点明显：货币资金68.16亿元（同比增59%），但应收账款19.89亿元（同比增22%），应收账款/利润比例达1924%；有息负债170.8亿元（同比增13%），负债率45.81%，现金流与债务压力大。分红融资比仅0.18，依赖融资但分红少。