海南橡胶：供应端利多难撼市场信心，沪胶或迎二次下跌

泰国原料价格持续走强一个月，但沪胶期货清明节后仅反弹横盘未实质上涨，供应端与盘面形成二次偏差。尽管产能周期转向可能限制产量增长，但美国轮胎关税导致需求疲软，主产国出口数据超预期削弱供应紧张预期。天气与非标套利异常现象暗示产能周期存疑，若未来产量增长超预期，原料价格可能下跌，沪胶或迎第二轮下跌。