海南橡胶后市偏空：供应压力与需求疲软主导

近期橡胶市场呈现近端累库但价格未进一步下跌，因远端供应压力较小及商品反弹。后市关注关税政策、库存去库及加工利润。供应方面，降雨减少可能增加产量，但7月装船量少或缓解累库。需求端轮胎行业主动去库，开工率下滑。宏观层面，美国对越南关税影响有限，但需关注泰国和欧盟政策。整体维持偏空观点，预计价格在14000附近震荡。