橡胶市场供需格局生变 RU估值偏低引关注

大地期货9月2日报告分析，四季度天然橡胶宏观仍为重要变量，降息周期下上涨概率较高，但需关注美国通胀回升风险。需求端，美国加征关税后净耗胶量仍维持强势，国内需求也超预期，打破空头预期。供应端，四季度产量存在不确定性，50%概率出现拉尼娜现象，或影响产量；云南进口或有增量，对深色胶有冲击。RU注册仓单速度为近年来最慢，存在低估，深浅色反套具备逻辑。