海南橡胶产量不及预期 库存去库压力仍存

2025年三季度海南橡胶产区受台风扰动显著，产量不及预期。2025年1—7月中国天然橡胶产量累计39.51万吨，同比增长9.42%，国内供给整体稳定。云南地区因免税进口胶补充及国内产区正常开割，天然橡胶库存高企且去库节奏缓慢。当前库存处于合理区间，需关注传统“金九银十”需求旺季兑现程度，若9月底前未出现明显去库，叠加供给上量，后续或面临再次累库风险。