【观点】天然橡胶市场多空交织短期震荡

中东地缘冲突升级导致国际油价剧烈波动，带动能化品价格急涨急跌，但天然橡胶波动相对较窄。天然橡胶市场因素多空交织，短期仍将呈现反复震荡态势。

供应方面，全球进入淡季，泰国胶水原料价格上涨；中国云南产区预计3月下旬开割，进口量同比下降，库存相对充裕。

需求方面，下游轮胎企业复工，但中东冲突导致出口受阻，可能降负减产；合成橡胶涨势更强，价差收窄可能引发替代需求。