【观点】地缘风险与供需博弈，橡胶市场预计震荡

中东地缘风险持续发酵，伊朗拒绝停火协议，沙特石化设施遭打击，推动橡胶期货在2026年4月7日高开，RU2605合约最高涨至17100点，现货全乳胶价格跟涨。成本端支撑较强，上游产区干旱导致原料产出少，泰国胶水价格较年初大涨51.74%，且地缘冲突推高运输成本。但需求端存在压制，下游轮胎企业接新单谨慎，非轮胎制品企业面临成本压力，青岛地区橡胶库存增加。综上，天然橡胶基本面多空杂糅，预计4月市场行情仍以反复震荡为主。