赛力斯一季度净利润暴增240%但收入下滑，现金流承压，明星基金逆势加仓

赛力斯2025年一季报显示，营业总收入同比下降27.91%至191.47亿元，但归母净利润同比大增240.6%至7.48亿元。毛利率同比提升28.37%至27.62%，净利率激增1055%至3.87%。然而，三费占营收比增长14.27%，经营性现金流为-4.67元，同比暴跌694.21%。货币资金/流动负债比率仅87.3%，现金流承压。ROIC达32.06%但净利率低，商业模式依赖营销驱动。明星基金经理刘元海、刘格菘加仓，广发科技先锋混合持仓规模89.45亿元。