赛力斯费用刚性或限制未来发展空间

2025年赛力斯前10月累计销量35.6万辆同比微增1%，问界销量微降；前三季度营收微增但净利润同比增65.3%，毛利率净利率提升，不过费用率持续上涨。公司今年完成龙盛工厂收购和引望股权购买大额开支，规划2027年百万辆销量目标，但鸿蒙智行合作模式导致费用刚性难调控。新M7涨价但行业竞争加剧，长期费用刚性限制规模化路径，发展空间存不确定性。