分析指赛力斯估值溢价存疑，依赖华为技术

本文对港股汽车板块进行整体分析，其中提到赛力斯作为华为智选车模式的代表，业务深度绑定华为概念。资本市场因此给予其类似新势力的估值，市盈率和市销率显著高于传统龙头。但分析指出，品牌溢价的可持续性存疑，消费者的购买决策或聚焦华为技术而非赛力斯本身。此外，根据估算其盈利能力并未显著优于同行，华为效应似乎并没有为其带来卓越的利润提升能力。

在更广泛的分类中，文章将港股汽车股划分为四大阵营，赛力斯被归入因与华为合作而别具一格的“华为系”。文章强调，华为系车企在港股市场的表现呈现明显分化，核心分歧源于合作深度，最终体现为估值逻辑的差异。