东莞证券：以旧换新政策延续 多因素驱动汽车产业增长

东莞证券研报指出，2024年‘两新’政策及更新补贴政策支撑下，12月汽车销量稳步增长，全年车市呈现U型增长。2025年相关政策延续，叠加车企更新购车权益，有望推动车市持续回暖。智能驾驶政策出台，L3级及以上智能驾驶应用落地在即，智能驾驶产业链迎新增长动力。地缘政治影响下，汽车产业出口短期承压，但有望拓展欧洲、东南亚市场。多家车企布局低空经济、人形机器人等新兴领域，建议关注新能源表现亮眼的主机厂如赛力斯。