【风险】赛力斯股价腰斩，费用与供应链问题凸显

赛力斯股价在2026年5月19日跌破80元，市值从约3000亿元蒸发至不足1400亿元，跌幅超过50%。尽管公司于2026年3月启动不低于10亿元的回购计划，但首月仅斥资约5000万元，未能扭转跌势。

深层风险在于销售费用率攀升至14.7%，侵蚀利润；应付账款周转天数延长至228天，延迟付款给供应商。核心品牌问界增长放缓，在鸿蒙智行中占比下降，竞争护城河被侵蚀。