【观点】上市车企业绩分化，赛力斯亏损引关注

随着2026年上半年A股上市车企半年报披露完毕，行业整体呈现盈利分化格局。赛力斯上半年由盈转亏，归母净亏损17.17亿元，主要因问界主力车型迭代过渡期及成本上涨，但整车毛利率达23.3%，仍处行业前列。

商用车板块同期全面复苏，成为确定性增长主线，重卡、客车企业普遍业绩高增。中金公司研报指出，下半年商用车有望受益全球周期，景气度延续。

综合来看，行业正处内需磨底、盈利下修与出海关键阶段，价格竞争和原材料压力未减，但新能源转型与出口扩张带来结构性机会。