2025年整车能复制2020年行情吗？

东吴证券发布研究报告，回顾2019Q4至2024Q4整车行情，指出过去五年汽车行情主要由电动化推动，经历四轮上涨。报告分析了特斯拉、比亚迪、赛力斯等车企的表现，并预测2025年整车板块将有系统性估值修复扩散行情，智能化和机器人战略成为关键因素。报告看好赛力斯等第一梯队车企，但也提示了政策及技术进展的风险。