国信证券—银行业投资策略：2019年启示，高股息还是高成长？—250312

2025年稳增长政策持续加码，宏观经济预计在二季度末出现积极变化。银行板块短期难有超额收益，但顺周期属性更强的优质个股如常熟银行具备投资价值。政策呵护净息差意图明显，银行业绩进入下行周期底部，预计下半年将迎来较好投资机会。