【观点】华西证券：有色行业AI材料逻辑凸显，贵金属中长期配置价值显著

华西证券发布有色金属行业周报，核心观点认为贵金属受美元信用重估、美国财政债务扩张、央行购金及地缘风险共振支撑，中长期走强逻辑明确，当前黄金股估值处于低位具备配置机会。

白银除传统贵金属属性外，AI数据中心建设带动的工业材料需求增量值得重点关注，板块当前处于回调筑底阶段，中长期具备布局价值。

铜的需求逻辑从传统电力金属扩展至AI硬件底层核心材料，高端铜箔、铜材及高速互连环节需求提升，博威合金被列为高端铜箔及铜材端受益标的；铝产业链AI材料属性被重新定价，供给端收缩确定性较强，铝价下跌空间有限；钼、钒在AI及储能领域的需求增量也较为明确。