工业富联全球化棋局显韧性，关税阴云难挡算力新机遇

工业富联等消费电子企业通过全球化布局（如亚、欧、北美14国设厂，境外资产占61.44%）增强了抗地缘政治风险能力。当前关税政策影响被对比2018年苹果与高通专利纠纷，认为冲击可控，因关税仅间接推高成本且苹果客户对价格敏感度低。行业观点认为中国供应链技术、成本及产业集群优势难以替代，越南/印度等产能布局可缓释风险，叠加AI算力需求，工业富联等企业估值修复空间显现。