工业富联毛利率腰斩式下滑，净利润增速疲软引发市场担忧

工业富联2024年营收同比增长27.88%至6091.35亿元，但销售毛利率下滑9.69%至7.28%，远低于行业均值20.31%；净利润增速仅为10.34%，经营活动现金流同比下降44.71%。同时，销售费用增速滞后营收增长，预付账款、管理费用大幅增加，资产负债率微升至51.77%，长期待摊费用和非流动资产扩张明显。