工业富联高位杀跌超17% 市值蒸发逾1300亿

工业富联在9月1日总市值达到11046亿后，9月2日至9日的6个交易日内最大回撤17.26%，总市值跌至9689亿元，超1300亿市值蒸发。2024年以来公司股价最大涨幅达359.22%，但当前估值较高，市值创纪录时市盈率和市销率分别为41.54倍和1.57倍，远超历史平均的16.08倍和0.67倍。风险因素方面，公司业务高度依赖英伟达产业链，而英伟达在中国业务面临不确定性；境外资产占总资产比例达66.61%，地缘政治影响较大；2025年上半年毛利率6.6%，较去年同期下降0.13个百分点，上市至今毛利率未超过9%，净利率3.36%，依赖规模优势；客户集中于北美四大云计算厂商，议价能力强，其资本开支若下调可能影响公司收入；此外，原始股东持股成本低，存在潜在减持风险。