工业富联：订单排至2027年，震荡现布局窗口

工业富联作为全球AI算力基础设施核心供应商，正充分受益于当前政策、技术及需求三重驱动下的算力爆发周期。公司AI服务器业务2025年Q3营收同比暴涨5倍，高速交换机业务翻倍，800G交换机实现27倍增长。市场传闻其NVL72机柜订单已排至2027年，与行业分析报告中头部ODM厂商订单能见度延伸的判断一致。

尽管基本面持续向好，近期股价震荡主要受美联储议息等外部情绪传导、A股高位盘整及科技板块估值消化等因素影响，而非公司自身问题。降息落地后宏观与资金面逻辑正在强化，公司亦通过调整回购上限、推进回购等措施稳定信心，且估值已回落至合理区间，安全边际提升。对于长期投资者，当前震荡或为聚焦核心价值的布局窗口。