工业富联AI业务全线突破，GB300量产助推增长

北美云服务厂商资本开支快速增长，AI基础建设长期成长潜能显著。

工业富联GB200出货顺利，GB300在第三季度实现量产，良率与测试效率持续上行，预计对四季度毛利率形成正面支撑。公司在ASIC方向持续拓展，与多家主要CSP在系统整合及整机柜方案上的合作已进入实质性推进阶段，液冷产品导入也取得成效并陆续进行客户认证。

AI需求放量推动交换机业务高速增长，800G交换机三季度单季同比增长超27倍，预计成为2025-2026年出货主力。此外，公司协同开发的CPO共封装光学及1.6T交换机也在推进中。