【观点】工业富联AI业务动能充沛，业绩高增兑现

工业富联是AI领域的绝对龙头，全球AI服务器市占超过40%，绑定英伟达等顶级云厂商，核心订单排至2027年。反映在业绩上，2025年全年归母净利润预计在351亿至357亿元，同比增长51%到54%，四季度归母净利润达到126亿至132亿元，同比大涨56%到63%。业绩强劲但股价震荡，这主要是短期资金行为与市场情绪扰动，而非基本面走弱。当前估值已回归合理区间，随着情绪修复与资金回流，上行窗口正在打开。2026年，公司以AI服务器为核心，多轮驱动共振，蓄力开启长红行情。