【观点】高盛研报看好工业富联AI服务器驱动增长

高盛发布研报称，工业富联管理层释放积极信号，AI服务器产能持续爬坡，正通过提升良率、优化效率及聚焦核心云服务提供商客户，进入盈利能力提升新周期。AI服务器已成为主要收入增长引擎，预计2026年第一季度总营收和利润将显著同比增长。未来产品矩阵包括Rubin架构产品和AMD AI服务器机架，800G交换机保持乐观，CPO交换机准备量产。

盈利策略驱动毛利率攀升：良率与效率双升、优化客户结构、拒绝价格战。

护城河稳固：研发与工艺设计能力强、“最后一公里”交付优势、规模化与供应链韧性。