【观点】开源证券：算力密度提升驱动散热升级，工业富联列国产算力受益标的

开源证券发布计算机行业研报，核心观点为高密度算力正驱动散热由配套环节升级为支撑性能释放的关键基础设施，终端、AI服务器与光模块形成多场景需求共振。

服务器侧，冷板式液冷加速普及，微通道冷板、快速接头与CDU构成核心价值环节；光模块侧，1.6T阶段以超薄VC配合外部风冷为主，高密度场景逐步引入液冷。

研报同时将工业富联列为国产算力方向的受益标的之一，认为先进封装扩产与定制AI芯片项目持续推进，有望拓展AI产业发展空间。